这一时期，东南亚地区国家的经济发展严重依赖出口，工业发展事实上还处于初级阶段，以人口密集型产业为主，产业扩张也是低水平的，根本无法实现产品升级！
再则，东南亚地区国家的外汇储备也普遍不足，而他们的外债则相对较高，由于外债和外汇储备差距很大，导致这些国家的中央银行对本国货币汇率的干预能力非常有限，这使得国际投机者明显有机可乘嘛！
这些东南亚地区国家的代表便是泰国了，而最先爆发金融危机事件的国家自然也是它喽，首先，它的出口占比从1995年的22.5%直降至1996年的3%，这使得国内金融市场日趋动荡不安；随后，它的房地产泡沫不出所料的开始破裂了，结果自然导致银行坏账大量增加，出口增长率大幅度降低，国际收支严重失衡了！
再则，由于泰铢实行固定汇率制度，而且泰国金融市场开放程度较高，在外汇储备大量流失以后，被迫一再扩大汇率波动幅度！结果，泰国政府在实行固定汇率的前提下，居然还加快了金融自由化改革，但是却并没能建立配套充分的监管机制，这就彻底悲催了！
据事后不完全统计，1997年6月份，泰国的外汇储备约为330亿美元，而所欠外债却约为890亿美元，国际收支严重失衡；同一时期，印度尼西亚的外汇储备约为190亿美元，而所欠外债却约为900亿美元，国际收支同样严重失衡；同一时期，菲律宾的外汇储备约为100亿美元，而所欠外债却约为380亿美元，国际收支也是严重失衡；同一时期，马来西亚的外汇储备约为280亿美元，所欠外债约为270亿美元，国际收支略有盈余！
总而言之，1997年东南亚金融危机事件的大爆发，有诸多方面的主客观原因。
其一，这些东南亚地区国家的外向型经济占比属实太高了，国际市场的变动对他们的经济影响极大，在激烈的国际竞争下，贸易状况持续恶化，结果引得这些国家国际收支严重不平衡，经常项目不可避免的出现了巨大赤字！
其二，这些东南亚地区国家的内部经济结构失衡，单个行业占比过高，例如，泰国大量资金投资房地产，由房地产吹起的泡沫换来的也只能是银行贷款的坏账和呆账，实际有效需求明显不足，从而引起了债务危机，是引发东南亚金融危机事件的重要原因！
其三，这些东南亚地区国家的债务结构极不合理，短期债务偏多，还债率颇高，还本付息压力太大，一旦外资流出超过了外资流入，而本国的外汇储备又不足，一旦无法弥补贸易逆差，货币贬值就不可避免的发生了！
1996年夏天，美联储为了给国内经济降温，开始加息，结果导致美元持续升值，这对泰国造成了2个问题。
其一，泰国国内资金开始大规模外流，因为美元利息高了，泰铢就没有套利空间了，为了阻止财富外逃，泰国政府只能跟随美元加息，也就是汇率上升喽！
其二，泰国本来是低端产业，所以受汇率影响很大，汇率上升造成了出口产品失去竞争力，他们的出口占比从1995年的22.5%猛跌到1996年的3%！他们的出口产品下降造成了贸易逆差，也就是进口比出口多，逆差额居然达到了GDP的8%！原本，他们的外汇储备就只能依靠贸易顺差，但是现在贸易逆差不会带来外汇储备了，同时还在不断的消耗美元储备！
这实际上意味着，泰国无论居民，企业，还是政府都没钱了，会发生债务违约的，尤其泰国政府，因为他们本来只有300多亿美元外汇储备，需要立即偿还的外债却有400多亿美元！
原本，保持较高的经济增长速度，是发展中国家的共同愿望，当经济高速增长的条件变的不够充足时，为了继续保持经济增长速度，这些国家转向依靠借外债来维持经济增长，但是，由于经济发展的不顺利，到得二十世纪九十年代中期，亚洲有些国家已不具备还债能力了！
在经济发展过程中，东南亚地区各国需要大量的资金，所以市场对资金的渴求不断拉高利率，导致大量的国外资本兑换成本国货币进入了这些国家套利，从二十世纪九十年代初期的500亿美元猛增到1996年的1200亿美元！
另一方面，东南亚地区各国也在不断发行货币，以应对市场对资金的需求，这势必会造成资产价格暴涨，尤其房地产价格，因为从这2个渠道来的资金很多都进入到了房地产领域，但是很可惜，楼市吹起的泡沫换来的也只能是银
第614章 金融危机（下）[1/2页]